BerneckerResearch.de

  Geopolitische Spannung bedeutet für Platin nicht automatisch steigende Preise. Am Dienstag zeigte sich vielmehr das Gegenteil: Die Eskalation um Iran und die weiterhin blockierte Straße von Hormus trieb die Energie- und Renditerisiken nach oben. Gleichzeitig rückte mit den angekündigten europäischen Sanktionen gegen Russland eine zweite geopolitische Ebene näher an den Markt – diesmal auf der Angebotsseite. Diese Zweiteilung prägt Platin (TVC:PLATINUM) stärker als bei klassischen Fluchtwerten. Kurzfristig wirken höhere Ölpreise ...

  An der Börse reicht Wachstum derzeit nicht. Entscheidend ist, wie teuer es erkauft wird, wie verlässlich es erscheint und wie viel davon bereits im Kurs steckt. Apple, PayPal, Alibaba und Novo Nordisk könnten operativ kaum unterschiedlicher sein. Gemeinsam ist ihnen jedoch eine ungewöhnlich klare Bewertungsfrage: Jeder dieser Konzerne muss dem Markt gerade beweisen, dass seine nächste Entwicklungsstufe mehr Substanz besitzt als die Erwartungen, die Anleger längst vorweggenommen haben. Apple (US0378331005) steht dabei am entgegengesetzten Ende des ...

  Das 2. Fiskalquartal von Nvidia wird selbstverständlich sehr gut ausgefallen sein. Die Investitionsbudgets der HyperScaler übertreffen sich gegenseitig mit immer grösseren Steigerungen. Und der Löwenanteil dieser Kapitalströme fliesst direkt in die Tasche von Nvidia. Zudem hat Jensen Huang vor dem Bericht eine Lösung für das Capex-Risiko aus dem Hut gezaubert, was die AI-Equity-Story untermauert und in die nächsten Quartale retten kann. Die Erwartungen der Analysten liegen überraschend dicht an der hausinternen Prognose des ...

  Bei BHP ist die wichtigste Nachricht der Jahreszahlen keine klassische Gewinnsteigerung. Sie steckt tiefer in der Ergebnisrechnung. Jahrzehntelang wurde der australische Bergbauriese vor allem über Eisenerz, China und die gewaltigen Minen im Pilbara gelesen. Im Geschäftsjahr 2026 hat sich diese Ordnung verschoben. Kupfer verdient inzwischen mehr Geld als Eisenerz – und ausgerechnet das Geschäft, auf das BHP seine langfristigen Investitionen konzentriert, ist bereits heute der größte Ergebnismotor. BHP Group (AU000000BHP4) liefert damit mehr als ein ...

  Bekommt Alibaba endlich die Wende hin? Die Anleger warten auf positives Momentum beim Umsatzwachstum und fürchten sich vor weiteren Capex-Budget-Ausweitungen für neue AI-Kapazitäten. Die Qwen-Familie ist sehr beliebt, bringt bisher aber wenig Umsatz.  Alibaba (KYG017191142) macht vieles richtig, aber es reicht (bisher) nicht, um die Equity-Story wieder attraktiv genug zu machen für neue Käufergruppen. Der Konzern fokussiert sich zunehmend stärker auf AI und trennt sich auch konsequent von Nebentätigkeiten wie dem Videospiel-Geschäft, das ...

  Fast vier Milliarden Euro Gewinn nach sechs Monaten klingen zunächst nach einer ziemlich einfachen Börsengeschichte. Bei Münchener Rück steckt die wichtigere Nachricht inzwischen jedoch an anderer Stelle. Der Rückversicherer verdient hervorragend, obwohl der Marktzyklus beginnt, weniger komfortabel zu werden. In den Juli-Erneuerungen gingen sowohl Preise als auch Geschäftsvolumen zurück. Damit verschiebt sich die Frage für Anleger: Nicht mehr der nächste Gewinnrekord allein zählt, sondern wie konsequent der Konzern seine Margen ...

  Zalando liefert auf dem Papier Wachstumsraten von mehr als 20 %. Trotzdem hat die Börse nach den Halbjahreszahlen hart verkauft. Dieser scheinbare Widerspruch löst sich auf, sobald die Übernahme von About You herausgerechnet wird. Dann zeigt sich ein Unternehmen, dessen strategische Verbreiterung funktioniert, dessen klassisches Modegeschäft aber deutlich weniger Dynamik entwickelt, als die Schlagzeilen vermuten lassen. Zalando (DE000ZAL1111) steigerte das Bruttowarenvolumen im zweiten Quartal um 20,7 % auf 4,915 Mrd. Euro und den Konzernumsatz um 20,8 % auf 3,424 ...

  Microsoft hat eines der stärksten Geschäftsjahre seiner Geschichte abgeschlossen, doch an der Börse reicht Wachstum allein inzwischen nicht mehr. Azure beschleunigt, Copilot erreicht den Massenmarkt der Unternehmenskunden und der vertraglich gesicherte Cloud-Umsatz wächst kräftig. Gleichzeitig verschlingt die KI-Infrastruktur zweistellige Milliardenbeträge pro Quartal. Damit verschiebt sich der Maßstab: Anleger wollen nicht mehr wissen, ob Microsoft in künstliche Intelligenz investieren kann, sondern wie viel Ertrag diese Investitionen ...

  Die jüngsten Ergebnisse von Geely stellen einen angenehmen Kontrast zur allgemeinen Stimmung in der Automobilbranche dar. Statt Absatzeinbrüchen und sinkender Margen gab es das genaue Gegenteil zu sehen. Das erfreute die Aktionäre und ließ den Aktienkurs wieder etwas steigen. Bei genauerem Hinsehen bleiben aber belastende Faktoren bestehen. Anzeige: Bei den fundamentalen Kennzahlen gab es erst einmal nichts zu meckern. In den Zwischenergebnissen für das erste Halbjahr meldete Geely (KYG3777B1032) einen Umsatz von umgerechnet 22,2 Milliarden Euro. Das ...

  Brent-Öl etabliert sich über 90 US-Dollar je Barrel. Eskaliert der Konflikt erneut, springt der Terminmarkt in den dreistelligen Bereich. PSP Swiss Property erhöhte den Gewinn im 1. Halbjahr deutlich und verbesserte die Bonität. Die Jahresprognose für 2026 bestätigte man, aber erhöhte sie nicht. Huber + Suhner lieferte einen durchwachsenen Halbjahresbericht ab. Der Auftragseingang verbesserte sich, aber die Kosten laufen weiter gegen das Unternehmen. Nach einem freundlichen Wochenstart setzen am Dienstag bereits wieder die Verkäufe im ...

  Der DAX hat zuletzt neue Rekordstände nur knapp verfehlt und Analysten blicken grundsätzlich optimistisch auf die neue Woche. Doch es bleiben auch belastende Faktoren bestehen, darunter hohe Ölpreise und jüngst überraschend schwache Zahlen aus dem US-Einzelhandel. Dazu kommen bei den Einzeltiteln zusätzliche Themen, welche einer spontanen Rekordjagd im Weg stehen. Anzeige: Im Falle von SpaceX (US84615Q1031) sind es besonders auslaufende Lock-up-Vereinbarungen, welche den Anlegern zu schaffen machen dürften. Solche untersagen es einigen ...

  Toyota liefert gerade ein ungewöhnliches Bild: Der Umsatz wächst kräftig, der Nettogewinn springt nach oben und das Management hebt seine Jahresprognose an. Gleichzeitig verdient der Autobauer im eigentlichen Fahrzeuggeschäft weniger als vor einem Jahr. Diese Kombination erklärt, warum die jüngsten Zahlen an der Börse keine uneingeschränkte Begeisterung ausgelöst haben. Im ersten Geschäftsquartal steigerte Toyota Motor Corporation (JP3633400001) den Umsatz um 10,4 % auf 13,53 Bio. Yen. Das operative Ergebnis sank dagegen um 8,8 % auf ...

  Die geopolitische Risikoprämie kehrt nicht in jener Form zurück, die aus früheren Krisen vertraut ist. Während Teheran mit einer offensiveren Strategie in der Straße von Hormus droht, steigt die Nachfrage nach Absicherung. Gleichzeitig erinnert der monatelange Iran-Konflikt daran, dass ein Ölpreisschock über Inflation und US-Zinsen ausgerechnet den klassischen sicheren Hafen unter Druck setzen kann. Diese widersprüchliche Mechanik prägt am Montag Gold (TVC:GOLD). Ein hochrangiger iranischer Vertreter erklärte gegenüber Reuters, ...

  Die politische Risikoprämie ist am Montag nicht verschwunden, sondern hat ihren Schwerpunkt verlagert. Teheran setzt Washington bei der Umsetzung der vorläufigen Vereinbarung unter Zeitdruck und droht andernfalls mit einer offensiveren Strategie in der Straße von Hormus. Für den Edelmetallmarkt entsteht daraus eine ungewöhnliche Konstellation: Sicherheitsnachfrage spricht für höhere Preise, ein erneuter Energiepreisschub könnte über die Inflation jedoch genau jene Zinssorgen zurückbringen, die zuletzt belastet hatten. Silber ...

  Geopolitische Krisen treffen die Luftfahrt nicht gleichmäßig. Für europäische Airlines bedeuten unsichere Lufträume, hohe Treibstoffpreise und vorsichtigere Reisende zunächst Kosten. Für einen Konzern wie Boeing kann dieselbe Sicherheitslage dagegen zusätzliche staatliche Nachfrage erzeugen. EasyJet und Boeing stehen damit auf zwei Seiten eines Marktes, dessen wirtschaftliche Bedingungen inzwischen immer stärker von Energieversorgung, Verteidigungspolitik und geopolitischen Machtblöcken bestimmt werden. easyJet (GB00B7KR2P84) bekam ...

  Allianz liefert derzeit ein ungewöhnliches Zahlenbild. Das operative Geschäft läuft auf Rekordniveau, die Kapitalausstattung wird stärker und in der Vermögensverwaltung fließt so viel Kundengeld zu wie selten zuvor. Trotzdem sank im zweiten Quartal der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn. Für Anleger ist dieser Gegensatz wichtiger als die Schlagzeile eines einzelnen Rekords: Die operative Maschine läuft sehr gut, während Umbau und Sondereffekte vorübergehend Geld kosten. Allianz (DE0008404005) erzielte im zweiten Quartal ...

  Die Micron-Aktie ist im Sommer spürbar unter Druck geraten, auch wenn die Kurse sich sehr bequem über dem Niveau vergangener Jahre hielten. Ein wenig begleitet wurde der Titel jedoch von der Sorge über einen zyklischen Markt. In der Vergangenheit schwankten die Preise für Speicherchips stets recht stark. Dementsprechend gab und gibt es die Befürchtung, dass in den kommenden Jahren Preise und Margen regelrecht abstürzen könnten. Anzeige:   Die Realität spricht jedoch eine eher andere Sprache. Das Fachmagazin ...

  Nvidia bleibt unbestritten der größte Profiteur des nicht enden wollenden KI-Booms. Gerne wird der Chiphersteller mit einem Schaufelverkäufer im Goldrausch verglichen. Allerdings gibt sich der Vorstand um CEO Jensen Huang mit dem Verkauf von Chips nicht zufrieden. Schon seit Längerem investiert Nvidia munter in eigene Kunden und Partner, und das offenbar mit Erfolg. Anzeige: Vor knapp einem Jahr verkündete Nvidia (US67066G1040) eine breit angelegte Partnerschaft mit Intel. Im Rahmen dessen soll der einstige Konkurrent x86-Prozessoren für ...

  Wer als Unternehmer externe Beratung in Anspruch nimmt, um eine Schadensersatzforderung gerichtlich durchzusetzen, darf die auf diese Beratungskosten entfallende Vorsteuer abziehen – auch wenn die zugrunde liegende unternehmerische Tätigkeit nie tatsächlich aufgenommen wurde. Das hat der Bundesfinanzhof in einem aktuellen Urteil klargestellt und damit eine für die Praxis bedeutsame Frage zugunsten der Steuerpflichtigen entschieden. **Der Streitfall: Gekündigter Vertrag, erstrittener Schadensersatz**   Im Mittelpunkt des Verfahrens stand eine GmbH, ...

  Bayer hat an der Börse lange fast nur über ein einziges Thema funktioniert: Glyphosat. Gute Pharmadaten, Agrarwachstum oder Sparprogramme wurden regelmäßig von neuen US-Rechtsrisiken überlagert. Im Sommer 2026 verändert sich dieses Muster. Der Supreme Court hat Bayer rechtlich deutlich entlastet, das zweite Quartal fiel besser aus als erwartet, und selbst die Verschuldung beginnt wieder weniger bedrohlich auszusehen. Damit muss der Markt den Konzern erstmals seit Langem wieder breiter bewerten. Anzeige:   Bayer AG (DE000BAY0017) meldete ...